商业性债权转股权登记问题简述
卫勇
商业性“债权转股权”能否出资、怎样登记的问题，目前仍有不同意见，现对其简约分析，仅供在工作中择其参考。
一、关于债权转转股权的法理依据
1、十五大报告系统提出了债权转股权的理论；
2、合同法中要约与承诺的理论；
3、《公司法》及其《登记条例》关于出资形式的规定；
4、《金融资产管理公司条例 》有关“债权转股权”的规定；
5、《国务院办公厅转发国家经贸委财政部人民银行关于进一步做好国有企业债权转股权工作意见的通知》（国 办发〔2003〕8号）；
6、《国务院办公厅转发财政部等部门关于推进和规范国有企业债权转股权工作意见的通知》（国 办发[2004]9**）；
7、《最高人民法院关于企业的开办单位所划拨的债权能否作为该企业注册资金的答复》（法经[1998]505号）；
8、《最高人民法院关于审理与企业改制相关的民事纠纷案件若干问题的规定》的规定；
9、《最高人民法院印发的通知》 （法发〔2008〕38号）中有关“债权转股权”解决执行难的规定；
10、《民事案件案由规定》(法发〔2008〕11号)中有关“企业债权转股权纠纷”规定；
11、《关于实施债权转股权若干问题的意见》（国家经贸委、人民银行 国经贸产业［1999］727号)；
12、国家工商总局、商务部、海关总署和国家外汇管理局联合出台《关于外商投资的公司审批登记管理法律适用若干问题的执行意见》的规定(2006年)。其第十项的规定；
13、《企业财务通则》中的规定（2006年）；
列示的上述规定可能不够全面，目的是为了方便同仁进一步学习研究、工作参考、本文分析使用。上述政策及法律、行政法规及法规性文件、司法解释及其司法文件、部门规章及部门规范性文，从各个方面对债权转为股权的有关内容进行了规定，虽然主要是政策性债转股的规定，但是有些也同时包含了商业性债转股的规定，并对商业性债转股有参照的法律效力。
二、关于债权转转股权的常见种类
1、根据是否属于国家财政资金，可分为政 府债权转股权和非政 府债权转股权；
2、根据是否属于国家商业银行的资金，可分为政策性债权转股权和商业性债权转股权；
3、根据是否属于存量资产还是增量资产（金），可分为存量资产债权转股权和增量资产转股权；
4、根据是属于可转换债权还是资本公积，可分为可转换债权转股权和资本公积转股权；
5、根据企业登记过程的不同情形，可分为设立时的债权转股权、经营中（购销往来款，仅指直接负债）的债权转股权和破产重整中债权转股权；
偶做上述分类，未必正确或者合理。仅是给一个多思考的角度而已。另外，还可作其它情形的分类。
三、关于债权转股股的登记观点
由于政策性债权转股权有相对具体的规定，在登记中有比较相对明确的操作要求，所以对此政策性债权转股权可以依法进行登记无异。现在主要是商业性债权（包括存量资产债权、其他业务往来款债权、破产重整债权）能否转股权的问题？如果能够转怎样登记的问题？目前，公司登记机关对商业性债权转股股这一出资形式持两种截然不同的观点。
一种观点认为可以依法予以登记。债权转股权具有合同的本质特征。债权转股权是平等民事主体之间的一种自愿行为、是一种设立权利义务的行为、是当事人的合意，是合同更新而非合同变更。债权转股权是商事法律行为，是商事主体依据自己的意志，为追求营利，依法实施的市场交易行为。作为商事法律行为，债权转股权必须遵循经济规律，依照法律和根据市场要求进行，才能达到债权转股权的根本目标。债权转股权是当事人双方利益均衡的行为。根据《合同法》第80、81、82条的规定，债权具有可转让性，且一般债权是以给付财产为标的，也具有可估计性，虽然现行《公司法》第二十七条对债权这一出资形式虽没有明确规定，但也没有作出明确的禁止或限制，同时也符合公司法有关非货币财产出资的规定条件。其第二十七条规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。《公司登记管理条例》第十四条规定，股东的出资方式应当符合《公司法》第二十七条的规定。股东以货币、实物、知识产权、土地使用权以外的其他财产出资的，其登记办法由国家工商行政管理总局会同国务院有关部门规定。股东不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
另一种观点认为公司登记机关规定不能登记。认为现行的公司登记管理法律、法规对债权转股权这一出资形式没有作出明确规定，也没有统一规范的操作程序，公司登记管理法律、法规对股东出资形式的界定正在不断完善之中，《公司法》仅以列举加概括的方式进行了说明。根据对公权力“非法定则禁止” 的原则，不能进行登记。另外，债权具有极大的不稳定性或者说不可预测性，我国现阶段商业信用低下，潜在的会造成公司资产的不稳定，从而有悖公司资本安全的宗旨和公司资本安全监管的两个基本要求。
当前，在司法实践中，转让不受限制或者用以出资的债权，以及登记机关必须协助执行的强制执行的债权，司法机关都是认定为合法有效的出资形式。最高人民法院有关企业改制的司法解释其第十四条规定，债权人与债务人自愿达成债权转股权协议，且不违反法律和行政法规强制性规定的，人民法院在审理相关的民事纠纷案件中，应当确认债权转股权协议有效。政策性债权转股权，按照国务院有关部门的规定处理 ；在财务会计实践中，《企业财务通则》其第十四条规定，企业可以接受投资者以货币资金、实物、无形资产、股权、特定债权等形式的出资。其中，特定债权是指企业依法发行的可转换债券、符合有关规定转作股权的债权等。此说明在会计务实中，也有债权转股权的账务处理；在登记实践中，外商投资的公司外债转增为注册资本一直是被允许的，并且《外资登记规范》进一步规定，对于债权人将其对公司的债权转为股权投资的，经审批后，可以“债转股”的方式进行登记。《关于外商投资的公司审批登记管理法律适用若干问题的执行意见》明确规定，外商投资的公司的股东的出资方式应当符合《公司法》第二十七条、《公司登记管理条例》第十四条和《公司注册资本登记管理规定》的规定。在国家工商行政管理总局会同有关部门就货币、实物、知识产权、土地使用权以外的其他财产出资作出规定以前，股东以《公司登记管理条例》第十四条第二款所列财产以外的其他财产出资的，应当经境内依法设立的评估机构评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。实缴出资时，还必须经境内依法设立的验资机构验资并出具验资证明。 由此可以看出，除劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产以外，股东以其他财产出资的，只要经过法定的评估、验资程序，就可以作为股东的出资，这使得公司“债转股”的登记管理更加明确化。另外，部分规章、规范性文件明确规定债权可以转作股权。根据对私权利“非禁即准”的原则，就应当进行登记。在实行国民待遇的今天，内外投资者应该依法享有同等的投资权利。
目前，有些省市结合登记实践和融资实际，在支持非公有制经济发展方面明确了可以进行债权转股权，并已经出台了政 府规范性文件或者地方政 府规章，如《重庆市公司债权转股权登记管理试行办法》，但是工商总局还没有作出统一规定。国家工商总局颁布了《股权出资登记管理办法》明确了股权出资登记的具体规定。 由此可见，作为公司登记管理基本依据的《公司法》、《公司登记管理条例》，对“债转股、股出资”这种投资形式没有作出限制。但是，债权毕竟有其一定的特殊性，不同类型的债权又有不同的特点。侵权之债、无因管理之债、不当得利之债由于非法取得或者仅合法占有，依法不享有，不能出资；合同之债属于财产性权利，可以出资成为债务人所在公司的股东，实现债权。
目前，世界各国或者地区一般都准许证 券化的债权出资，在公司重整时也准许债权人的债权出资，而一般债权是否可以出资，各有不同。一般情形下，大陆法系的国家明确禁止，英美法系国家一般明确准许。就我国而言，早在1998年，最高人民法院就仙桃市财政局不服武汉中院不予认定债权出资案，商原国家工商局后答复，债权成为注册资本金，可予认定。 此说明工商总局也认可债权转股权出资。
偶认为，不能因为债权转股权这一股权形成的特殊性，就否认其作为出资方式。债权转股权是意定行为，股权出资登记是申请行为。《公司登记管理条例》第十四条并没有把这个权利仅授权工商一家，而是“会同国务院有关部门规定”，且工商部门和有关部门已经就外商的有关情形以规范性文件的形式进行了规定，且债权转股权体系的理论研究和实践操作已经成熟，上述所列示的法理依据，均有较为具体的规定。 总上，股权虽然不同于债权，但二者同属财产权，属非货币财产的一种，是可以评估作价，同时也是可以转让的，债权转股权的行为并不违反法律、行政法规的强制性规定，，且被明确为司法强制执行的一种方式。因此，债权完全可以经过评估后作价投资于公司，成为公司股权。
商业性债转股，一般仅指存量资产的债转股，并且双方合意一般都存在折股比例，最大比例为1：1，而债多股多是相对的。在现实生活中，债转股的方式已经被司法普遍认可，且债转股不是采取登记生效主义，而是登记对抗主义！债权人以其对债务人享有的某项债权转为对债务人新的投资，即增加了股本和股东人数，从而增加债务人的股东人数，在总量上的确是增加了债务人的注册资本，但是在会计的损益处理上，可以根据约定折股比例，以便减缓企业注册资本的增幅。
上述明示的系列法理依据，对债权转股权这种出资形式作出了明确规定。因此，在申请人提交的申请材料齐全、符合法定形式的情况下，公司登记机关就应该进行登记。
四、关于债权转股股的务实操作
工商机关如何对债权转股权的登记申请进行审查，即申请材料齐全、是否符合法定形式进行审查，其中的关键点无非涉及股东的变更登记及增加注册资本、实收资本的变更登记。因此，申请人应提交以下材料，并由公司登记机关在全面审查登记申请的材料是否齐全和有效的同时，应着重把握和审查以下四方面的内容：一是债权人和债务人双方各自的股东会决议。重点审查决议内容是否明确公司股东同意以债权转股权作为投资；二是当事人双方签订的债权转股权的协议或者合同。重点审查协议或者合同的意思表示是否真实、合法、有效；三是存量资产或者破产重整资产的评估报告。重点审查资产评估报告是否由具有法定资质的评估机构所出具，以及评估范围和对象、评估依据、折股比例、评估结论；四是存量资产或者破产重整资产的验资报告。重点审查验资报告是否由具有法定资质的会计师事务所出具，验资内容是否反映注册资本的实际缴纳情况、出资额和出资方式、股东办理财产权转移手续的情况、涉及评估的其它情况。
湖里区促进就业暂行规定
福建省厦门市湖里区人民政府
湖里区人民政府关于印发湖里区促进就业暂行规定的通知
厦湖府〔2002〕66号
禾山镇政府，湖里、殿前街道办，区直各办、局：
《湖里区促进就业暂行规定》已经区政府第89次常务会研究同意，现印发给你们，请遵照执行。
厦门市湖里区人民政府
二○○二年六月十一日
湖里区促进就业暂行规定
为鼓励辖区下岗失业人员、农村富余劳动力（指户籍在湖里辖区的，以下简称本地劳动力）参加职业培训，提高劳动技能，鼓励辖区各类企业利用现有条件开展定向培训，招用本地劳动力，促进就业，推进农村城市化进程，不断提高人民生活水平，特制定本规定。
一、工作目标：争取用三到五年时间，基本完成符合就业条件的下岗失业人员、农村富余劳动力的职业培训，培训后就业率争取达到50％以上。
二、优惠政策
（一）本地劳动力参加经市、区劳动和教育行政部门批准设立的职业培训机构举办的培训，每人可享受一次培训费补贴，最高补贴金额为人民币300元。
（二）企业开展农村富余劳动力定向培训，培训费用按市农村富余劳动力培训有关优惠政策贴补。（具体贴补办法附后）
（三）企业录用一名农村富余劳动力，签订一年以上（含一年）劳动合同，凭经鉴证后的劳动合同给予企业一次性补贴300元。如录用的是正在享受城乡最低生活保障金的家庭成员，签订一年劳动合同则给予补贴1000元，签订二年劳动合同给予补贴2000元，签订三年以上（含三年）劳动合同给予补贴3000元。补贴为2000元、3000元的，每年拨付一次，每次1000元。凡录用城乡低保对象的，企业应就履行合同、贴补办法等与区劳动服务公司及被录用人员签订三方协议（协议样本附后）。此项优惠，每人仅限享受一次。
（四）上述劳动合同是指企业依照劳动法律法规与被录用人员商订并经劳动行政部门鉴证的书面协议。对被录用的人员，企业应依法支付工资，依法缴纳养老、工伤、失业、医疗保险费。个人应缴部分由个人缴纳。辖区农村劳动力根据市有关规定按照外来人员标准缴纳。
（五）被录用人员如遇农转非（即转为城市居民户口），自农转非之日起至合同期满止所增加的保险（按最低标准计交）由区、镇（街）负责。录用人员签订三年以上劳动合同的，三年之后社保费用按政策规定，由企业和个人按规定缴纳。
三、经费渠道
依据本规定所需的经费，符合市农村富余劳动力培训等有关促进培训就业政策规定的，按市有关文件规定渠道支付，其余部分按培训、就业人员的户籍所在地，区负担50％，所在镇、街负担50％。每年元月按区财政15万，禾山镇7万、湖里街道5万、殿前街道3万，预拨到区人劳局劳动服务公司设立的区再就业资金专户，年底由区财政局、区人劳局与镇、街结算。
四、其他事项
（一）企业录用辖区农村富余劳动力除兑现上述优惠政策外，其劳动力的后继动态管理以员工所在镇（街）、村（居）为主，区人劳局劳动服务公司为辅负责，镇、街要指定分管领导、专人负责；村、居要有专职联络员，协助企业督促员工遵规守纪、服从管理、爱岗敬业，并负责及时处理员工所遇到的各类问题。
（二）本地劳动力参加经市、区劳动和教育行政部门批准设立的职业培训机构举办的培训，应先到所在村（居）委会领取培训申报表填报，经村（居）、镇（街）审核确认后，送区就业训练中心备案，待培训结业后到区就业训练中心办理费用补贴手续，经批准后领取补贴。
（三）企业开展农村富余劳动力定向培训，由区就业训练中心指导、协助，办班前依照市农培办要求办理申报手续，培训结业后按市农培办规定领取经费补贴。
（四）企业录用农村富余劳动力的，凭个人《厦门市劳动就业手册》、双方签订的《劳动合同》、《职工花名册》到区劳动服务公司办理补贴审批手续，经批准后领取补贴。
（五）企业录用正在享受城乡最低生活保障金家庭成员就业的，凭《厦门市劳动就业手册》、《最低生活保障金领取证》、《劳动合同》、《领取补贴协议书》到区劳动服务公司办理审批手续，经批准后领取补贴。
（六）本规定第二条第（五）款规定的被录用人员遇农转非增加的社会保险费，由企业提供被录用人员农转非证明和《厦门市劳动就业手册》、《劳动合同》及社会保险费缴费凭证到区劳动服务公司办理费用补贴手续，经批准后领取补贴。此补贴每年申办一次，办理时间为每年6月。
（七）本规定自2002年6月1日起施行。本规定由区人劳局负责解释。
附件：1、市劳动局关于企业开展农村富余劳动力定向培训优惠政策（摘录）；
2、《领取补贴协议书》
附件一 市劳动局关于企业开展农村富余劳动力定向培训优惠政策
摘自市劳动局厦劳技[2001]16号《厦门市2001年度农村富余劳动力培训、转移工作激励和制约管理措施》之（四）：“（四）鼓励我市企业开展农村富余劳动力职业培训。
企业开展上岗前培训的费用，由市、区财政按用人单位实际吸纳的我市农村劳动力人数（签订一年以上劳动合同）采用政府购买培训成果的模式予以补贴。补贴标准为：
（1）培训费用人均300元以下，按照农村富余劳动力个人缴交一部分，个人缴费部分按市政府批转《关于开展我市农村富余劳动力职业培训的实施方案》（厦劳技[2001]10号文）；其余部分由市、区财政全部予以补贴。
（2）培训费用人均超过300元以上，由市、区财政按每吸纳一名农村富余劳动力最多不超过300元的标准予以适当补贴，其余部分由企业和个人协商解决。”
附件二
领取补贴协议书
为鼓励用人单位招用湖里区辖区内低保家庭困难人员，帮助其尽快实现就业，依照厦湖府[2002]66号文的有关规定，经区劳动服务公司（以下简称甲方）、用人单位（以下简称乙方）、被录用人员（以下称丙方）三方协商一致，现达成如下协议：
一、乙方因生产、经营需要，自愿招用丙方_________到乙方就业。
二、乙方应根据《劳动法》等有关劳动保障法律、法规，及时与丙方签订劳动合同，明确其从事工种、工资待遇、合同期限、缴交社会保险费等法定事项。劳动合同作为本《协议书》的附件。劳动合同应报湖里区人事劳动局鉴证。
三、乙方与丙方签定的劳动合同期限 年 月，试用期 月。甲方共应支付给乙方补贴人民币_____元，分_______次支付，每年支付一次。
四、甲方在乙方与丙方签订的劳动合同试用期满后十五天内（无试用期的，于劳动合同生效之日起十五天内）支付第一次补贴1000元，补贴2000元、3000元的，第二次、第三次补贴分别于劳动合同履行的第二年、第三年支付，支付的月份与第一次支付的月份一致，支付时间不超过该月的最后一天。乙方收到款项，应出示正式发票或收据给甲方。
五、乙方与丙方双方应依法履行劳动合同。若乙方依法提前与丙方解除劳动合同的，其已取得补贴应按劳动合同的期限按月折算，将未履行合同期限的月份补贴退还给甲方；若乙方违法擅自与丙方解除劳动合同，除应将未履行劳动合同期限的月份补贴退还给甲方外，还应支付给甲方违约金1000元。如属丙方的原因擅自解除劳动合同的，丙方在约定的合同期限内不得享受民政低保待遇。该补贴即为用人单位所得。
六、三方约定的其他事项：
七、本协议有效期限与乙方、丙方签订的劳动合同期限一致，即从 年 月 日起至 年 月 日止。
八、本协议一式五份，甲、乙、丙三方各执一份，另二份分别送区人事劳动局和区民政局备案。
甲方法定代表人： 乙方法定代表人： 丙方：
签章： 签章： 签章：
年 月 日 年 月 日 年 月 日
公证机关：
年 月 日
